Banca de Inversión: El tipo de análisis utilizado en las operaciones de negociación

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Por Matt Krantz, Robert R. Johnson

Los bancos de inversión no son muy transparentes en cuanto a las operaciones que realizan, y eso no es un error. Una de las mayores desventajas de la negociación por cuenta propia es que cuando otros inversores se enteran de la estrategia y empiezan a copiarla, la estrategia ya no funciona.

Imagínese que un banco de inversión descubriera que las acciones tienden a elevarse el primer día de operaciones de enero. Hablando de una manera fácil de hacer dinero. La operación de negociación simplemente compraría acciones el 31 de diciembre y las vendería el 1 de enero, o lo que sea el primer día de negociación.

Pero si el secreto se supiera, otros comerciantes también comprarían acciones el 31 de diciembre, lo que lo estropearía para todos. Por qué? Las cotizaciones bursátiles se empujarían al alza el 31 de diciembre, eliminando esencialmente la población del 1 de enero.

Debido al valor de mantener los secretos comerciales en secreto, a menudo no se oye lo que los banqueros de inversión han estado haciendo hasta que la estrategia explota sobre ellos. Pero los inversores pueden ver que las estrategias comerciales típicas se dividen en varias categorías, incluyendo

  • Arbitraje entre mercados: Arbitraje es una palabra de fantasía que se utiliza para describir una situación en la que los activos están temporalmente mal valuados en relación con los demás. Estas estrategias de arbitraje entre mercados pueden ser bastante complicadas, porque las computadoras están programadas para encontrar diferencias relativas inexplicables en el precio de las acciones, los bonos, los tipos de cambio y los precios de las divisas. Las computadoras pueden localizar activos con precios erróneos y teóricamente hacer transacciones sin riesgo.
  • Arbitraje de eventos: Algunas operaciones comerciales tratan de anticipar y colocar las apuestas antes de que ocurran eventos importantes de movimiento del mercado. Los eventos que pueden mover acciones incluyen la inclusión de una compañía en el popular índice bursátil Standard & Poor’s 500, lo que por lo general es una gran ayuda para las acciones. Otro ejemplo puede ser una compañía que está madura para ser comprada o una pequeña empresa de biotecnología que está obteniendo aprobación para comercializar un nuevo medicamento de gran éxito.
  • Comercio técnico de alta frecuencia: Otra área de operaciones a la que los bancos de inversión están recurriendo es un tipo de operaciones de alta frecuencia en las que se aprovechan de las diferentes velocidades de operaciones. Cada vez es más común que las grandes operaciones comerciales desarrollen redes de velocidad de la luz que les permitan colocar las órdenes de compra o venta a sólo un milisegundo o menos antes que los competidores, lo que les da una ventaja.

El comercio técnico de alta frecuencia está atrayendo la atención de los reguladores. Existe la preocupación de que algunos banqueros de inversión estén aprovechando los sistemas de negociación para obtener una ventaja injusta.

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