Fondos Islámicos de Inversión, Bonos y el Mercado Islámico de Derivados

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Si está interesado en diversificar sus inversiones y el mercado islámico le intriga, no se olvide de los fondos cotizados islámicos, sukuk (bonos islámicos) y el mercado de derivados islámicos. Muchos inversores no musulmanes están interesados en el mercado de capitales islámico por dos razones básicas: Las inversiones islámicas son éticas y con responsabilidad social, y en comparación con el mercado convencional durante las crisis financieras, el mercado islámico es estable.

El mercado de capitales islámico está abierto a cualquier inversor que desee alcanzar los objetivos del mercado de capitales.

Invertir en fondos islámicos negociados en bolsa (IETFs)

Los fondos cotizados en bolsa son fondos abiertos que pueden estar compuestos de acciones, bonos y/o materias primas. Inicialmente, sólo los inversores institucionales o autorizados compraban y vendían ETFs; en la actualidad, los inversores individuales tienen fácil acceso a estos fondos y constituyen una buena parte del mercado.

Los ETFs islámicos (o IETFs) tienen todas las características de los ETFs convencionales pero cumplen con la sharia. Los IETF son instrumentos de inversión muy atractivos porque ofrecen una diversidad instantánea (muy parecida a la de los fondos mutuos). Debido a que se basan en índices, también cuentan con una gran transparencia; en cualquier momento, un inversor sabe en qué empresas ha invertido su dinero el IETF.

Los IETF son todavía muy jóvenes, pero están preparados para un gran crecimiento. Sirven no sólo para el inversor musulmán, cuyo objetivo principal es la inversión conforme a la sharia, sino también para los inversores no musulmanes que desean apoyar la inversión socialmente responsable y aprovechar los valores de bajo endeudamiento. Aunque la región de Oriente Medio tiene una enorme riqueza que debería sostener un próspero mercado IETF, la relativa falta de bolsas de valores hace que este producto (que se negocia de manera muy parecida a las acciones) sea menos accesible que los fondos mutuos islámicos y los fondos de inversión unit trust.

Diversificación con el mercado sukuk (bonos islámicos)

Sukukuk es uno de los principales sectores del mercado de capitales islámico y es una alternativa a los bonos convencionales basados en la deuda. Sukukuk se basa en los activos y, por lo tanto, es el modo de inversión preferido por muchos inversores y gobiernos de alto poder adquisitivo. Los Sukukuk son emitidos por los gobiernos (Japón, Corea del Sur, Alemania y el Reino Unido, por ejemplo), por organismos financieros internacionales (como la Corporación Financiera Internacional) y por corporaciones globales (como GE Capital).

Las agencias internacionales de calificación crediticia convencionales, como Standard & Poor’s (S&P) y Fitch, han comenzado recientemente a emitir calificaciones para sukuk. El sistema de calificación utilizado para los bonos convencionales e islámicos es el mismo, y las calificaciones ofrecen una evaluación de la capacidad de los emisores para efectuar los pagos.

Desarrollo del mercado islámico de derivados

Un derivado es cualquier activo financiero basado en el valor de uno o más activos financieros subyacentes. Los derivados se utilizan para cubrir el riesgo de los activos. Muchos derivados están disponibles en el mercado, pero los más utilizados son los swaps, las opciones, los futuros y los contratos a plazo. (Obsérvese que muchos reguladores financieros han culpado a los derivados de las crisis financieras mundiales que surgieron a partir de finales de 2007.) Esto es lo que significan estos términos:

  • Mercado de swaps: Este instrumento se utiliza para transferir el riesgo. El mercado islámico de swaps tiene dos componentes: Intercambio de tipos de interés: Esta opción se basa en el cambio de tipo de interés fijo por beneficios a tipo variable: Los inversores utilizan este swap para transferir el riesgo de fluctuación de divisas entre ellos.
  • Opciones: En este contrato financiero, el emisor de opciones ofrece a una segunda parte el derecho a comprar o vender un activo financiero a un precio fijo en o antes de una fecha determinada, sin obligación de hacerlo.
  • Futuros: Este tipo de contrato financiero solidifica un acuerdo para comprar o vender activos financieros o materias primas en una fecha futura. En un contrato de futuros, tanto el comprador como el vendedor están obligados a cumplir el contrato.
  • Contratos a plazo: Estos contratos, que se utilizan para cubrir el riesgo, permiten que dos socios acuerden hoy el precio de una compraventa futura de activos. Los contratos a plazo y los futuros tienen algunas cosas en común pero son diferentes en ciertos aspectos; por ejemplo, los contratos a plazo no se negocian en las bolsas.

La industria de inversiones islámica está dividida en cuanto a sus perspectivas sobre los derivados islámicos debido a las diferentes interpretaciones de la sharia. Muchos estudiosos no están de acuerdo con los derivados islámicos, argumentando que tales productos implican intrínsecamente la especulación. La relación entre las recientes crisis financieras y los derivados para la cobertura de riesgos respalda este argumento. Por otro lado, algunos banqueros islámicos señalan que en medio de la reciente agitación financiera, los bancos convencionales tienen opciones que les ayudan a manejar sus riesgos, mientras que los bancos islámicos no. Como resultado, la industria financiera islámica está buscando soluciones para gestionar el riesgo, que podría incluir derivados.

Standard Chartered Saadiq Malaysia ya está ofreciendo algunos productos derivados islámicos, como el Islamic Profit Rate Swap, el Islamic Cross Currency Swap y el Islamic Forward Rate Agreement. Si desea obtener más información sobre los productos derivados islámicos, visite Standard Chartered Bank.

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