Amenazas de riesgo de tasas de interés en las inversiones en acciones

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Por Paul Mladjenovic

Históricamente, la subida de los tipos de interés ha tenido un efecto adverso en los precios de las acciones y las inversiones. Debido a que el país de los Estados Unidos está muy endeudado, el aumento de las tasas de interés es un riesgo obvio que amenaza tanto a las acciones como a los títulos de renta fija.

El riesgo de la tasa de interés puede perjudicar la situación financiera de una empresa

El aumento de los tipos de interés tiene un impacto negativo en las empresas que soportan una gran carga de deuda actual o que necesitan endeudarse más, porque cuando los tipos de interés suben, el coste de pedir dinero prestado también sube. En última instancia, la rentabilidad y la capacidad de crecimiento de la empresa se reducen. Cuando las ganancias (o ganancias) de una compañía caen, sus acciones se vuelven menos deseables, y el precio de sus acciones cae.

El riesgo de tipo de interés puede afectar a los clientes de una empresa

El éxito de una empresa proviene de la venta de sus productos o servicios. Pero, ¿qué sucede si el aumento de las tasas de interés afecta negativamente a sus clientes (específicamente, a otras compañías que le compran)? La salud financiera de sus clientes afecta directamente la capacidad de la empresa para aumentar las ventas y las ganancias.

Considera a Home Depot durante 2005-2008. La compañía tuvo ventas y ganancias crecientes durante el 2005 y a principios del 2006 cuando el boom de la vivienda alcanzó su punto más alto (ventas récord, construcción, etc.). A medida que la burbuja inmobiliaria estalló y las industrias de la vivienda y la construcción entraron en una agonizante decadencia, las fortunas de Home Depot siguieron su ejemplo porque su éxito está directamente ligado a la construcción, reparación y mejora de viviendas.

El punto a tener en cuenta es que debido a que las fortunas de Home Depot están ligadas a la industria de la vivienda, y esta industria es muy sensible y vulnerable al aumento de las tasas de interés, de una manera indirecta -pero significativa-, Home Depot también es vulnerable.

El riesgo de tipo de interés puede afectar a las consideraciones de los inversores a la hora de tomar decisiones

Cuando las tasas de interés suben, los inversionistas comienzan a repensar sus estrategias de inversión, lo que resulta en uno de dos resultados:

  • Los inversores podrán vender las acciones que posean de las acciones sensibles a los tipos de interés. Las industrias sensibles a los intereses incluyen los servicios públicos de electricidad, bienes raíces y el sector financiero. Tenga en cuenta que los cambios en las tasas de interés afectan a algunas industrias más que a otras.
  • Los inversionistas que favorecen el aumento de los ingresos actuales (en lugar de esperar a que la inversión crezca en valor para venderla y obtener una ganancia más adelante) definitivamente se sienten atraídos por los vehículos de inversión que ofrecen un mayor rendimiento. Las tasas de interés más altas pueden hacer que los inversionistas cambien de acciones a bonos o certificados de depósito bancarios.

El riesgo de tipo de interés puede afectar indirectamente a las cotizaciones bursátiles

Las tasas de interés altas o en aumento pueden tener un impacto negativo en el panorama financiero total de cualquier inversor. Cuando un inversionista lucha con una deuda onerosa, puede vender algunas acciones para pagar parte de su deuda con altos intereses. La venta de acciones a la deuda de servicio es una práctica común que, cuando se toma colectivamente, puede perjudicar los precios de las acciones.

Recientemente, el mercado de valores y la economía de los Estados Unidos enfrentaron quizás el mayor desafío desde la Gran Depresión – una poderosa recesión empantanada en estancamiento y mucha deuda. En términos de producto interno bruto (PIB), el tamaño de la economía era de unos 14 billones de dólares (más o menos 100.000 millones de dólares), pero el nivel de deuda era superior a 50 billones de dólares (esta cantidad incluye la deuda personal, corporativa, hipotecaria, universitaria y gubernamental).

Esta cantidad ya de por sí enorme no incluye más de 70 billones de dólares en obligaciones como el Seguro Social y Medicare. Además, algunas de nuestras instituciones financieras tienen más de 500 billones de dólares en derivados. Estos pueden ser vehículos de inversión muy complicados que pueden resultar contraproducentes. Los derivados, de hecho, han hundido algunas organizaciones grandes (como Enron y Bear Stearns), y los inversores deben estar al tanto de ellos.

Debido a los efectos de las tasas de interés en las carteras de valores, tanto directos como indirectos, los inversionistas exitosos monitorean regularmente las tasas de interés tanto en la economía general como en su situación personal. Aunque las acciones han demostrado ser una inversión superior a largo plazo, todo inversionista debe mantener una cartera equilibrada que incluya otros vehículos de inversión.

Un inversionista diversificado tiene algo de dinero en vehículos que funcionan bien cuando las tasas de interés suben. Estos vehículos incluyen fondos del mercado monetario, bonos de ahorro de EE.UU. (serie I) y otras inversiones de tasa variable cuyas tasas de interés aumentan cuando las tasas del mercado suben. Estos tipos de inversiones añaden una medida de seguridad frente al riesgo de tipos de interés a su cartera de valores.

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