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Por Matt Krantz
Los analistas técnicos suelen estar interesados en seguir el impulso de las cotizaciones bursátiles, es decir, la tendencia al alza o a la baja que prevalece. Así como los equipos de baloncesto universitarios a menudo reciben impulso durante los grandes partidos y empiezan a tener una racha caliente, los analistas técnicos creen que las acciones pueden calentarse y tener la ráfaga de entusiasmo de los inversores a sus espaldas.
Los inversores esperan acumularse en una acción mientras ésta sigue en alza, obtener una ganancia rápida y salir de ella.
La inversión de impulso clásica – o un tipo de especulación que utiliza el análisis técnico – es contraria en la mayoría de los casos al análisis fundamental. Pero los analistas fundamentales podrían considerar tomar prestado un poco de este concepto, por extraño que parezca, al examinar los datos fundamentales.
Al estar atento al impulso de los fundamentos de una empresa, se puede obtener un indicio de que algo significativo está ocurriendo en una empresa.
Una forma de aplicar el concepto de impulso al análisis fundamental es estudiar la aceleración de las ganancias. Aquí, no sólo se buscan empresas que aumentan su rentabilidad cada trimestre o cada año. Estás siendo aún más exigente. Usted desea encontrar empresas que están aumentando la tasa de crecimiento de las ganancias.
Para realizar un análisis de aceleración de ganancias, sólo necesita tener la tasa de crecimiento de las ganancias de una compañía para los últimos períodos. Aunque generalmente se hace usando resultados trimestrales, el análisis puede hacerse usando trimestres o años.
Considere al minorista de mejoras para el hogar Lowe’s como un ejemplo de la detección del ímpetu. ¿Por qué Lowe’s? La crisis financiera de 2008 causó un daño inconmensurable al mercado de la vivienda, ya que el mercado hipotecario se atascó. Pero una vez que el mercado inmobiliario comenzó a mejorar en 2012, los analistas fundamentales podrían haber esperado que la demanda de puertas, ventanas y otros materiales para los hogares mejorara con bastante rapidez. ¿Dónde están bien?
El siguiente es un ejemplo de cómo usted podría hacer un análisis de impulso fundamental para los ingresos netos de Lowe’s durante los últimos cuatro años.
Ingresos netos anuales de Lowe’sIngresos netos del año fiscal (finalizado en enero) Ingresos netos (en millones de dólares)2015$2,6982014$2,2862013$1,9592012$1,839Su
primer paso es calcular la tasa de crecimiento entre cada período. Una tasa de crecimiento es la diferencia entre el último trimestre reportado y el mismo período del trimestre del año anterior. Una vez que mida el crecimiento de cada año, obtendrá una tabla que se parece a la que ve aquí.
Crecimiento de los ingresos netos anuales de OracleCrecimiento de los ingresos netos anuales (finalizado en enero)Crecimiento anual201518%201416.7%20136.5%Como se
puede ver en la tabla, la tasa de crecimiento de los ingresos netos anuales de Lowe’s se está acelerando. En otras palabras, el crecimiento del período más reciente es mayor que el anterior. Este es el tipo de tendencia que un analista fundamental, en busca de impulso, buscaría. Parece que la crisis de la vivienda de hecho ayudó a iniciar un auge de la oferta de vivienda en los años siguientes, tan tarde como en 2015.
Los analistas fundamentales a menudo buscan el impulso de los beneficios trimestrales, por ejemplo, cuando intentan averiguar el éxito de un nuevo producto. Los nuevos productos pueden ser fundamentales para el crecimiento sostenido de los beneficios de una empresa. Y si algo que una compañía introduce es contagioso para los clientes, un análisis de aceleración de ganancias podría mostrar que algo emocionante está sucediendo en la compañía.
Debido a que este libro trata sobre el análisis fundamental, sólo se tratan los aspectos básicos del análisis técnico, por lo que estará al día sobre el propósito y el papel de esta forma tan diferente de estudiar los valores. Allí encontrará todo lo que quiere saber sobre el análisis técnico y nunca mirará un gráfico de acciones de la misma manera.