Coeficientes de rentabilidad para la cuenta de inversiones

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Los ratios de rentabilidad forman un conjunto básico de ratios de resultados cruciales para todos los análisis de inversión. Los coeficientes de rentabilidad se basan normalmente en las ganancias netas, pero las variaciones ocasionalmente utilizan el flujo de caja o las ganancias operativas.

Normalmente, las partidas relacionadas con los gastos extraordinarios o las operaciones interrumpidas deben excluirse al calcular estos coeficientes. Si utiliza cifras de un portal financiero o cálculos de un filtro u otro paquete de información financiera, asegúrese de que las cifras excluyan los elementos extraordinarios. Es posible que tenga que indagar en los estados financieros emitidos por la propia empresa.

Rendimiento de las ventas

Esta proporción es tal como suena:

Retorno sobre ventas = ganancias netas / ventas

El retorno sobre las ventas (ROS) le dice cuánta ganancia generó una empresa por cada dólar de ventas. Esta cifra es más conocida como margen de beneficio neto. Estrechamente relacionado está el margen bruto:

Margen bruto = (ventas – precio de coste) / ventas

Obviamente, el margen bruto es un impulsor clave del rendimiento de las ventas y es el que está más estrechamente relacionado con la fortaleza del negocio y la eficacia operativa de la organización. Algunos analistas también analizan el margen operativo:

Margen de explotación = (ventas – coste de producción vendido – gastos de explotación) / ventas

donde se tienen en cuenta los gastos de venta, generales y administrativos, la comercialización y la recuperación de activos (depreciación) y las amortizaciones especiales.

Rendimiento de los activos

¿Cuánta ganancia se genera por cada dólar de recurso invertido? El retorno sobre los activos, o ROA, es la respuesta:

Rendimiento de los activos = ganancias netas / activos totales

Esta medida es especialmente importante en las industrias intensivas en activos, como la venta al por menor, la fabricación de semiconductores y la fabricación básica.

Rendimiento de los fondos propios

El retorno sobre el capital, o ROE, es uno de los ratios más importantes en el repertorio del inversor de valor..:

Rentabilidad de los fondos propios (ROE) = beneficio neto / fondos propios

El ROE es la verdadera medida de cuánto devuelve una empresa a sus propietarios, los accionistas. Es el resultado final de otros factores, incluyendo la productividad de los activos, la estructura financiera y la rentabilidad de la línea superior. El ROE es importante como punto de referencia de la oportunidad. ¿En qué más podría invertir un inversor para obtener un mejor rendimiento? Una vez más, la coherencia, las tendencias y las comparaciones son fundamentales.

Rendimiento del capital invertido

La deuda, a la vez que aumenta el ROE en épocas de bonanza, también puede conducir a un desastre financiero. Como resultado, muchos inversores se fijan en el rendimiento del capital invertido (ROIC), midiendo los beneficios como un porcentaje de las inversiones combinadas de capital y deuda del propietario. Esta medida se denomina a veces «retorno sobre el capital total» o «ROTC»:

Rendimiento del capital invertido (ROIC) = ganancias netas / (capital propio + deuda a largo plazo)

Frecuentemente, usted ve ROE y ROIC lado a lado en los gráficos de proporción y discusiones. Un ROE sostenido del 20 por ciento o más se considera muy bueno. El ROIC será menor, porque ahora la deuda está incluida en el denominador. Pero para muchos inversionistas, es una medida más veraz de cuánto está ganando realmente la compañía por cada dólar de capital invertido.

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