Conceptos básicos del apalancamiento de la inversión – Explicado

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Por David Stevenson

Muchos inversores en el Reino Unido ya participan en alguna forma de apalancamiento, pidiendo dinero prestado con cuidado y diligencia – tener una hipoteca es un ejemplo. Pero no se compra cualquier casa vieja con cientos de miles de libras de otras personas. Usted es cuidadoso con el apalancamiento y las casas, así como necesita serlo con una acción o un bono que parezca tener un valor igualmente convincente.

Apalancamiento: La teoría

En términos abstractos, el apalancamiento puede definirse como la creación de una exposición de mayor magnitud que el importe inicial en efectivo de una inversión, en la que el apalancamiento se crea a través del endeudamiento, la inversión de los ingresos de las ventas en corto o el uso de derivados.

Esta definición más bien árida le recuerda que el apalancamiento puede entenderse en términos generales como cualquier medio de aumentar el rendimiento o valor esperado sin aumentar su inversión de bolsillo, es decir, su dinero por adelantado.

Con la inversión apalancada, usted toma un préstamo y hace una sola compra de inversión grande el primer día. Luego, usted reserva una parte de sus ingresos cada mes para pagar los intereses del préstamo. Si todo sale según lo planeado, su inversión aumenta de valor con el tiempo y eventualmente usted puede vender el activo, pagar el préstamo y obtener una buena ganancia. ¡Al menos ese es el plan!

Imagine que decide comprar una casa de £200,000 con un pago inicial de £20,000 y una hipoteca de £180,000. Las £20,000 son su inversión de capital en la casa, y el resto del precio de compra está cubierto por el préstamo del prestamista de £180,000. Si el valor de la vivienda aumenta a 220.000 libras esterlinas, podrá devolver el préstamo de 180.000 libras esterlinas y quedarse con las 40.000 restantes. Usted gana el 100% de su inversión de 20.000 libras esterlinas.

Ponga interés en la mezcla y su retorno es menor, pero la idea es la misma: pedir prestado le permite aumentar su retorno más allá de lo que hubiera sido posible con su inversión inicial sola. Sin pedir prestado las 180.000 libras esterlinas, por ejemplo, sus 20.000 libras esterlinas iniciales nunca le habrían devuelto 40.000 libras esterlinas. En un mundo sin apalancamiento (es decir, sin préstamos de bancos amigables que cumplan con las normas), necesitaría encontrar las 200.000 libras esterlinas en efectivo. ¿El retorno de su inversión? Sólo el 10 por ciento!

Apalancamiento: La práctica

Quienes se oponen al apalancamiento de la inversión sostienen que poner el dinero de otras personas en la vivienda como una inversión (a través de hipotecas) es muy, muy diferente de poner dinero prestado en acciones. Después de todo, las casas sólo aumentan de valor, ¿no?

Los precios de las casas no son tan volátiles, ¿verdad? Bueno, ¡no! La experiencia reciente demuestra que los precios de la vivienda pueden y de hecho caen bruscamente en valor, al igual que las acciones. Podría decirse que la volatilidad del precio de la vivienda es menor que la de la renta variable, pero no mucho.

Los críticos también señalan que las acciones no son predecibles; no siempre suben de valor. Es cierto que no se puede predecir nada sobre los activos de riesgo como las acciones, pero en el pasado el valor de las acciones (acciones) ha aumentado considerablemente en el largo plazo…

Si ese historial de rendimientos positivos para las acciones es cierto en el futuro (un gran si, por supuesto), ¿por qué no utilizar el apalancamiento para mejorar sus rendimientos, especialmente si está dispuesto a ser paciente y tratar de aumentar sus rendimientos?

Los rendimientos compuestos se refieren al hecho de que el crecimiento de la inversión se acelera con el tiempo a medida que el crecimiento de un año se añade a su inversión inicial para crear una inversión mayor que puede crecer el año siguiente, y así sucesivamente. Con la inversión apalancada, usted contribuye con una cantidad mucho mayor el primer día y luego espera que la cantidad total crezca sustancialmente a largo plazo. El efecto de los rendimientos compuestos es mucho mayor con el apalancamiento, pero también lo es el riesgo.

La clave del éxito de la capitalización es tener la mayor cantidad posible de crecimiento al principio y luego dejarla sola durante el mayor tiempo posible.

Los impuestos también pueden ayudar con el apalancamiento. En algunos países, como los Estados Unidos, usted puede cancelar el interés que paga por un préstamo, es decir, es deducible de impuestos. En el Reino Unido, sin embargo, las normas son más complicadas. Los compradores de vivienda pueden calificar para el alivio de los intereses hipotecarios, pero se aplica sólo a un porcentaje de los intereses pagados, tiene un límite máximo de cierta cantidad y los beneficios terminan después del séptimo año.

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