Contrato de Operaciones Diferenciales para su Cartera de Inversiones

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Por David Stevenson

Una alternativa a las apuestas de spreads en el Reino Unido es el humilde contrato por diferencia (CFD), que es similar a una apuesta de spreads en la mayoría de los sentidos, pero utiliza una estructura ligeramente diferente. Un CFD es un acuerdo entre dos partes para liquidar, al cierre del contrato, la diferencia entre los precios de apertura y cierre del contrato, multiplicado por el número de acciones subyacentes especificadas en el contrato.

En esencia, un CFD es un cruce mutante entre un contrato de opciones convencional y una apuesta de spread. Los CFDs se negocian de forma similar a las acciones ordinarias. Los precios cotizados por muchos proveedores de CFDs son exactamente los mismos que los del mercado subyacente y usted puede operar con cualquier cantidad, al igual que con una acción ordinaria.

Para operar en un CFD se le suele cobrar una comisión por la operación, y el valor total de la transacción es el número de CFDs que compra o vende multiplicado por el precio de mercado. Pero en lugar de pagar el valor total de una transacción, sólo necesita pagar un porcentaje de la posición comercial inicial, llamado margen inicial.

El punto clave es que este margen permite el apalancamiento, de modo que se puede acceder a una mayor cantidad de acciones que si se compraran o vendieran las propias acciones.

Este es un ejemplo sencillo de cómo operar con CFDs. Al igual que con las opciones y las apuestas de spreads, usted tiene la opción de hacer una operación larga o corta.

Las acciones de HSBC cotizan actualmente a 550-550.5. Usted cree que HSBC subirá de precio y por lo tanto coloca una operación para comprar 10,000 acciones como CFD a 550.5. El valor total del contrato es de 55.050 libras esterlinas, pero sólo necesita hacer un depósito inicial del 10 por ciento (el margen inicial) de 5.505 libras esterlinas. La comisión sobre la operación es bastante baja (alrededor del 0,2 por ciento de las 5.505 libras esterlinas) y debido a que usted está comprando un CFD, no se aplica ningún impuesto de timbre.

Una semana después usted descubre que su predicción es correcta y el precio de las acciones de HSBC sube a 555-555,5 peniques. Usted decide cerrar su posición vendiendo 10,000 CFDs de HSBC a 555 peniques. Su operación genera un beneficio de 4,5 peniques por acción, lo que equivale a un total de 450 libras esterlinas.

Pero para calcular el beneficio global, hay que tener en cuenta las comisiones y los gastos de financiación de la operación. Los gastos de financiación suelen ser sobre una base de LIBOR más, con intereses calculados diariamente (nota: LIBOR es una tasa de préstamo interbancaria; para los no bancarios, la tasa es superior en un cierto número de puntos básicos), por lo que en este caso la financiación oscila entre 5 y 20 libras esterlinas, dependiendo de los tipos de interés.

Las operaciones cortas (bajistas) funcionan exactamente de la misma manera que las operaciones largas, pero en la dirección opuesta, en el sentido de que se gana dinero cuando se piden prestadas acciones para venderlas por lo que se cree que es un precio alto y luego se vuelven a comprar cuando el precio baja.

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