El riesgo de rebaja de la calificación en la inversión en bonos

  1. Finanzas personales
  2. Invertir
  3. Bonos
  4. El riesgo de rebaja de la calificación en la inversión en bonos

Libro Relacionado

Por Russell Wild

La inversión en bonos tiene una reputación de seguridad, no sólo porque los bonos proporcionan flujos de ingresos estables y predecibles, sino también porque como tenedor de bonos, usted tiene prioridad en el dinero del emisor. Una corporación está legalmente obligada a pagarle sus intereses antes de repartir dividendos a las personas que poseen acciones de la compañía.

Si una compañía comienza a pasar por momentos difíciles, cualquier producto del negocio o (en el caso de una bancarrota real) de la venta de activos van a usted antes de que vayan a los accionistas.

Sin embargo, los bonos no ofrecen garantías irrefutables. Todas las inversiones conllevan algún riesgo, como la reducción de la calificación.

Incluso si un bono no entra en incumplimiento, los rumores de un posible incumplimiento pueden enviar el precio de un bono a una espiral. Cuando una gran agencia de calificación crediticia, como Moody’s, Standard & Poor’s o Fitch, cambia la calificación de un bono (pasando, por ejemplo, de una calificación de inversión a una calificación inferior a la de inversión), son menos los inversores que desean ese bono.

Esta situación es el equivalente a la de la revista Consumer Reports, que señala que una determinada marca de tostadoras es propensa a explotar. No es bueno.

Los bonos que son rebajados pueden ser rebajados una muesca, o dos muescas, o tres. El precio del bono desciende en consecuencia. Por lo general, una rebaja de la calificación de solvencia a la de»basura» da como resultado una caída de precios bastante grande, ya que a muchas instituciones no se les permite ser propietarias de nada que esté por debajo de la calificación de solvencia. Por lo tanto, el mercado se desinfla más rápido que un pez globo arpón, y la paliza a los tenedores de bonos puede ser brutal.

En ocasiones, los bonos rebajados, incluso aquellos rebajados a basura (a veces denominados ángeles caídos), se vuelven a subir de categoría. Si eso ocurre (normalmente no ocurre), los precios vuelven a subir de nuevo. Agarrarse fuerte, por lo tanto, a veces tiene sentido.

Pero las calificaciones de los bonos y los precios de los bonos no siempre marchan en sincronía. Considere, por ejemplo, que cuando los bonos del Tesoro de EE.UU. fueron rebajados por Standard & Poor’s en 2011 de una calificación AAA a una AA, los bonos no bajaron de precio, sino que en realidad subieron, y subieron muy bien.

Por qué? En gran parte, se debió a la crisis crediticia en Europa y al aumento de la deuda del Japón. En otras palabras, aunque Estados Unidos parecía ser un lugar un poco más arriesgado para invertir en comparación con otras naciones, en realidad comenzó a parecer más seguro.

Leave a Reply

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *