Equilibre el riesgo y la edad: Inversión del ciclo de vida

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Por David Stevenson

Su edad tiene un gran impacto en el tipo de inversiones que necesita hacer. Por ejemplo, un inversor británico normal de unos 20 años es mucho más capaz de soportar las pérdidas de una estrategia de inversión porque puede pasar los próximos 40 años ganando más dinero con su trabajo diario.

Por el contrario, cuando un inversor se jubila, es mucho menos capaz de utilizar flujos de caja alternativos para compensar las decisiones de inversión precipitadas. Por lo tanto, la preservación del capital se convierte en su prioridad. El mismo producto de inversión puede tener un aspecto completamente diferente para inversores de diferentes edades.

La idea central de la compensación entre la edad y el riesgo (conocida como inversión en el ciclo de vida) es que la edad afecta la tolerancia al riesgo.

A lo largo de la vida de un inversor medio, el apetito por el riesgo (y la rentabilidad) evoluciona. A medida que cambia su tolerancia al riesgo, también cambia su elección de activos. Pasan de un interés en acciones y no en bonos, a través de un período que pasa de las acciones a algunos bonos, a un sesgo a favor de los bonos en sus últimos años.

Como joven inversor

Imagina que tienes 20 años y acabas de conseguir un gran trabajo trabajando para una gran multinacional. Usted está ganando suficiente dinero para apartar £100 al mes en un fondo con el que planea seguir durante los próximos 40 años de su vida laboral, pero por ahora quiere mucho y mucho crecimiento en sus inversiones subyacentes.

Por lo tanto, usted está dispuesto a asumir algún riesgo ahora, y los datos a largo plazo sobre los rendimientos sugieren que la más arriesgada y gratificante de las principales clases de activos son las acciones. Los bonos, por el contrario, son un poco aburridos y seguros; aunque probablemente no perderá más del 20 por ciento en un año (lo que se conoce como su máxima reducción), tampoco va a embolsar nada que le haga ganar fortuna.

En resumen, como un joven con empuje, usted decide con mucha sensatez que su tolerancia al riesgo es alta y que desea acumular exposición a la renta variable y»apostar por ella» en términos de riesgo.

Como un inversionista que se acerca a la jubilación

Avanzar 40 años. Ahora eres una persona considerablemente mayor de 60 años. La jubilación está a sólo cinco años de distancia, por lo que necesita acumular una gran cantidad de capital de ahorro para que le dure hasta sus últimos años (es posible que viva hasta los 90 años si los estudios de longevidad actuales son correctos). Por lo tanto, la preservación del capital es lo más importante para usted.

No se puede permitir una pérdida de capital o una retirada de algo así como el 20 por ciento en un año, por lo que se tiene una visión muy negativa de las acciones y se es un gran fanático de los bonos.

Como inversionista retirado

Curiosamente, cuando el típico inversor se retira, el consenso sobre el»correcto» balance de inversión se vuelve un poco más confuso. Sobre el papel, los jubilados deben ser muy cautelosos: tienen que conservar su fondo de pensiones para una jubilación que puede durar 30 años o más. Pero también requieren un ingreso para vivir y los activos con el perfil más seguro – bonos y bonos del Estado o gilts – tienden a pagar el menor rendimiento.

Los pensionistas deben ser cautelosos ante el gran riesgo de inflación. Poner todo su dinero en bonos convencionales en tiempos de alta inflación puede significar que usted conserva sus rendimientos nominales (antes de la inflación), pero el valor real después de la inflación puede estar disminuyendo rápidamente.

Por qué? Porque cuando se compra un título del gobierno que promete devolver 100 libras esterlinas en un plazo de cinco años con un interés anual del 4 por ciento anual, eso es todo lo que se obtiene, incluso si la inflación se está disparando a un ritmo del 10 por ciento anual.

En un plazo de cinco años, 100 libras esterlinas pueden valer hasta 160 libras (es decir, cinco años de inflación del 10 por ciento), pero aún así sólo se recuperan 100 libras esterlinas.

Algunos académicos y economistas consideran que los pensionistas deberían estar dispuestos a asumir riesgos adicionales, aumentar sus ingresos y aumentar el valor del capital de sus inversiones. En este caso, los inversores jubilados pueden considerar asumir un poco de riesgo adicional a través de las acciones, y especialmente aquellas que pagan un dividendo. Otra buena idea puede ser reducir su exposición a los bonos.

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