Inversión Socialmente Responsable: El equilibrio entre las necesidades de los accionistas y las de las partes interesadas

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Una empresa no puede ser socialmente responsable a menos que pueda demostrar que ser socialmente responsable es bueno para el resultado final. Legalmente, las corporaciones son administradas para el beneficio de sus accionistas. En los Estados Unidos, los gerentes corporativos tienen la responsabilidad fiduciaria de maximizar el valor para el accionista mientras cumplen con otras leyes. Algunos gerentes lo interpretan como que hasta la más pequeña parte de la filantropía está equivocada porque perjudica a los accionistas. Otros sostienen que el comportamiento responsable beneficia a los accionistas.

Maximizar el valor para el accionista

La responsabilidad clave de una empresa es maximizar la riqueza de sus propietarios, los accionistas. Este mandato no es tan mercenario como parece. Por lo general, lo que hace felices a los accionistas también hace felices a los demás: buenos productos o servicios que los clientes pagan con gusto, empleados que dirigen la empresa de manera eficiente, etc. Además, un negocio bien gestionado puede generar beneficios para los accionistas a largo plazo. Pero existen algunas trampas potenciales para maximizar el valor para los accionistas:

  • Reduciendo gastos: A veces, el deseo de la gerencia de recibir un buen pago y al mismo tiempo mantener a los molestos accionistas alejados de la empresa lleva a recortar gastos e incluso a cometer fraude descarado. Este pensamiento a corto plazo puede destruir un negocio.
  • Descuidar el servicio al cliente: El servicio al cliente es un gasto continuo que crea valor a largo plazo. Una empresa con una perspectiva a corto plazo puede aumentar sus beneficios a corto plazo reduciendo el servicio al cliente, lo que puede hacer felices a los accionistas a corto plazo, pero todos los clientes molestos se irán a otra parte, perjudicando a los accionistas a largo plazo.

El debate clave sobre el comportamiento socialmente responsable de las empresas es si es bueno o malo para la riqueza de los accionistas. Las inversiones en buena gobernanza, tecnología limpia o desarrollo económico sostenible pueden tardar años en dar sus frutos, incluso si los resultados son espectaculares. No todos los accionistas son lo suficientemente pacientes como para esperar, y algunos pueden empujar a la empresa a abandonar el proyecto.

Recuerde el valor de las partes interesadas

Las partes interesadas no son accionistas. Son todas las demás personas que contribuyen al éxito o al fracaso de la empresa: empleados, proveedores, clientes, miembros de la comunidad donde la empresa tiene instalaciones, reguladores, etc.

A corto plazo, las empresas pueden maximizar el valor para sus accionistas sin siquiera pensar en los demás grupos de interés, pero no pueden hacerlo a largo plazo. Una compañía que quiere maximizar el valor para sus accionistas en los próximos años necesita pensar en sus grupos de interés – cómo recluta trabajadores, retiene empleados y trabaja con la comunidad en general.

Aunque las empresas tienen la obligación fiduciaria de maximizar el valor para el accionista, utilizan algo más que el capital accionarial para hacer posible el negocio. Necesitan otros insumos para operar: carreteras, comunidades, una fuerza de trabajo educada, etc., así como insumos clave que no pertenecen a nadie pero que afectan a todos, como el aire, el agua y el suelo.

Externalidad es el término que los economistas usan para describir los efectos que tiene un negocio en cosas que están fuera del precio de los bienes o servicios que vende. Por ejemplo, si un negocio contamina el agua, hay un costo para el mundo, pero este costo no está incluido en el precio del producto. Eso es una externalidad negativa. Las externalidades también pueden ser positivas. Por ejemplo, tal vez la compañía patrocina la sinfonía local como una forma de comercialización para sus clientes objetivo, pero todos los amantes de la música se benefician de la donación.

Unir a los accionistas y a los grupos de interés con el triple resultado final

Dado que el equipo directivo de una empresa tiene la responsabilidad de maximizar el valor para los accionistas, no puede llevar a cabo ningún proyecto que beneficie a las partes interesadas, a menos que pueda demostrar que, en última instancia, estos beneficios serán para los accionistas. Aún así, una compañía que planea permanecer en el negocio por mucho tiempo necesita mantener contentos a los demás grupos de interés.

El triple resultado final, popularizado por un libro del mismo nombre de Andrew Savitz y Karl Weber, pide a las empresas que den cuenta de cómo sus operaciones y estrategias afectan a las personas, al planeta y a los beneficios. El objetivo es que las empresas piensen en cómo generarán beneficios a largo plazo protegiendo los insumos importantes.

  • La gente: Las empresas son responsables ante las personas a las que tocan: empleados, clientes, contratistas y residentes de las comunidades que rodean sus instalaciones. La reputación de una organización se construye sobre la forma en que trata a las personas con las que trata, sin importar quiénes sean o lo que hagan.
  • El planeta: Este componente de la triple cuenta de resultados examina cómo las actividades de una empresa afectan al medio ambiente. La responsabilidad ambiental de una empresa se deriva de la forma en que se obtiene, fabrica y comercializa un producto, pero también se ve afectada por lo que la empresa hace en la sede central y por la forma en que trabaja con sus contratistas. (No es justo decir que está limpio mientras subcontrata la fabricación a un contratista en un país sin leyes ambientales).
  • El beneficio: Sin ganancias, el negocio se cerrará, un evento que perjudica a los empleados que necesitan trabajo, a los clientes que necesitan lo que la compañía les proporciona, y al gobierno que depende de ella para los impuestos. Idealmente, los beneficios a corto plazo permitirán a la empresa permitirse invertir en las personas y el planeta, mientras que las inversiones en sostenibilidad se verán recompensadas con beneficios a largo plazo para los accionistas inteligentes y socialmente responsables.

Una organización del Reino Unido, AccountAbility, ha elaborado normas similares a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP, por sus siglas en inglés) para ayudar a las empresas a informar sobre sus actividades sociales y sostenibles. Muchas compañías globales las utilizan ahora, y la esperanza es que más pronto adoptarán las normas para ayudar a los inversores y a otros a comprender los efectos de las actividades comerciales.

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