Lo que debe saber sobre la inversión en bonos corporativos

  1. Finanzas personales
  2. Invertir
  3. Bonos
  4. Lo que debe saber sobre la inversión en bonos corporativos

Libro Relacionado

Inversión de bonos para tontos, 2ª edición

Por Russell Wild

Del mismo modo que el vencimiento es una consideración importante a la hora de elegir un Tesoro, también debería ser una consideración importante a la hora de elegir bonos corporativos. En general (pero no siempre), cuanto más largo sea el plazo de vencimiento del bono, más alto será su tipo de interés, ya que su dinero estará potencialmente inmovilizado durante más tiempo.

Y cuanto más largo sea el plazo de vencimiento, mayor será la volatilidad del precio del bono en caso de que desee cobrarlo en cualquier momento.

Una consideración que se refiere a los bonos corporativos, pero no a los del Tesoro, es la desagradable cuestión de la rescatabilidad. Los tesoros no se llaman. (Érase una vez, pero ya no.) Los bonos corporativos (así como los bonos municipales) a menudo lo son. Y eso puede hacer una gran diferencia en la rentabilidad de su inversión.

Callability y bonos corporativos

Pocas cosas en la vida son tan frustrantes como el fallo de un ordenador. Parece que nos atrapa a todos nosotros en el momento menos oportuno, como un golpe a la derecha en medio de un gran proyecto de trabajo. Si usted es propietario de un bono amortizable, lo más probable es que sea rescatado en el peor momento, justo cuando las tasas de interés están bajando y el valor de su bono está en alza.

En ese momento, la empresa que emitió el bono, si tiene derecho a emitir una llamada, sin duda lo hará. ¿Y por qué no? Los tipos de interés han bajado. La firma puede pagarle y encontrar a alguien más a quien pedirle dinero prestado a una tasa de interés más baja.

Debido a que las llamadas no son divertidas, los bonos amortizables deben pagar tasas de interés más altas.

Si te inclinas por el jugo extra que viene con un bono amortizable, bien. Pero siempre debe hacerlo con la suposición de que su bono amortizable será llamado. Con esto en mente, pídale al corredor que le diga cuánto (después de tener en cuenta su margen de beneficio) será su rendimiento entre el día de hoy y la fecha de rescate.

Considéralo un rendimiento en el peor de los casos. (A menudo se la conoce como»yield to worst-call», a veces abreviada YTW.) Considérelo el rendimiento que obtendrá, y compárelo con el rendimiento que obtendrá de otros bonos comparables. Si eliges el bono rescatable y termina sin ser rescatado, oye, eso es salsa.

Algunos corredores de bonos de ardilla, para animarle a realizar su pedido de compra, le asegurarán que es poco probable que un cierto bono rescatable sea rescatado. Puede que tengan razón en algunos casos, pero nunca debe confiar en tales promesas.

Dicho esto, es probable que las tasas de interés suban en lugar de bajar en los próximos años, por lo que la capacidad de redención probablemente no será un problema tan grande como lo ha sido en el pasado.

Convertibilidad y bonos corporativos

Otro problema en los bonos corporativos es un tipo particular de emisión llamada bono convertible. Algunos emisores de bonos corporativos venden bonos que pueden convertirse en un número fijo de acciones ordinarias.

Con un bono convertible, un prestamista (tenedor de bonos) puede convertirse en copropietario (accionista) de la empresa al convertir el bono en acciones de la empresa. Tener esta opción es algo deseable (las opciones son siempre deseables, ¿no?), por lo que los bonos convertibles generalmente pagan tasas de interés más bajas que los bonos similares que no son convertibles.

Si el rendimiento de las acciones es bajo, no se produce ninguna conversión; usted se queda con la rentabilidad más baja de su bono (más baja que la que obtendría un bono corporativo no convertible). Si la acción se desempeña bien, se produce una conversión, por lo que usted gana – por así decirlo.

Sepa esto: Los bonos convertibles, que son bastante comunes entre los bonos corporativos, introducen un cierto grado de imprevisibilidad en una cartera. Quizás la decisión de inversión más importante que puede tomar es cómo dividir su cartera entre acciones y bonos.

Con los descapotables, cualquier asignación cuidadosa que se le ocurra puede cambiarse de un día para otro. Sus bonos de repente se convierten en acciones. Usted es recompensado por hacer una buena inversión, pero tan pronto como recibe esa recompensa, su cartera se vuelve más arriesgada. Es el viejo intercambio en acción.

Los bonos convertibles pueden no ser inversiones horribles, pero no merecen una asignación muy importante en las carteras de la mayoría de los individuos.

Invertir la convertibilidad …. imaginar que

Una novedad relativa en el mundo de los bonos corporativos es el bono convertible, al que a veces se hace referencia como revertible o reversible.

Un convertible inverso se convierte automáticamente en una acción si una acción de una empresa determinada cae por debajo de un punto determinado en una fecha determinada. ¿Por qué alguien querría algo así? Lo adivinaste: El bono paga una tasa de interés emocionantemente alta (tal vez 2 o 3 o más puntos porcentuales por encima y más allá incluso de las altas tasas pagadas en los bonos basura), pero sólo por un año más o menos.

Ese es el gancho. La trampa es que la compañía que paga la alta tasa de interés a menudo se encuentra en serios problemas. Si se hunde, podrías perder un montón. ¿Es ese realmente el tipo de riesgo que desea correr con una inversión de renta fija?

Leave a Reply

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *